高毅资产邱国鹭：聪明的投资人经常会低估市场犯“傻”的时间跟维度。我们见过很多成功的投资人，他们的独立思考能力往往特别强，但他们在独立思考的时候又容易陷入“一根筋”，有时候会低估了市场与他们的预想相偏离的时间长度。在股票市场，聪明的投资人总是能够看到市场的变化，他们拥有独立思考的能力和丰富的经验，能够做出正确的决策。然而，即使是聪明的投资人也难免会犯错。这种错误通常发生在他们低估了市场犯“傻”的时间和维度。聪明的投资人往往会根据过去的经验和当前的市场情况来做出决策。他们可能会认为市场会按照他们预测的趋势进行运行。但事实上市场可能会发生意想不到的情况发生，当市场的变化和投资者的预期不相符时，再加上中小投资者的情绪化影响，股票市场市场犯“傻”的时间长度和维度都会超出人们的预期。就像凯恩斯所说的：人们常常会低估非理性行为的威力和影响力，认为这是一些“傻瓜”的表现。他认为，人们不能忽视非理性行为背后的原因和影响，也不能低估它对市场的影响力。所以，聪明的投资人也要学会对市场要有敬畏之心，不要低估市场犯“傻”的时间和维度。我们应该意识到，市场的短期波动的不可预测性，他们需要时刻保持警惕，不但要对市场有敬畏之心还要，也要相信趋势的力量，随时做出正确的决策。聪明的投资人在做出决策前，应该对市场的变化进行全面的分析和研究，需要了解市场的未来趋势和变化，以及可能影响市场的多种因素。在做出决策时，应该充分考虑到市场犯“傻”的时间长度和维度，注意安全边际和仓位管理。避免低估市场“犯傻”的时间和波动的区间。聪明的投资人具备独立思考的能力和敏锐的洞察力是必备的，除此之外还需要时刻保持警惕，随时调整自己的错误决策，要学会市场犯“傻”时对自己投资决策的影响，只有这样，才能在市场的波动中保持稳定和盈利。

高瓴资本CEO张磊和高毅资产邱国鹭两位大佬一起谈一个投资人的自我修养。值得学习！！

世界上每一个成功的投资家都是长期坚持一种方法的，那些不断变换投资方法的人终一事无成。 （邱国鹭）

邱国鹭：在股票市场，判断某个行业、某只股票究竟是好的投资还是坏的投资，都是相对于投资对象的估值而言的。邱国鹭认为，股票市场中的普遍做法虽然有其理由和逻辑，但是如果站在他自己的角度和基于估值的考虑，却很难跟随这一潮流做出投资决策。邱国鹭曾以一辆奔驰车和一辆夏利车的例子来说明他的观点：假设这辆奔驰原本的价值是100万元，但售价却是200万元。而夏利的原本价值是4万元，但只需要2万元就能购买到。在这种情况下，邱国鹭认为以半价购买夏利将是一个好的投资选择，而以双倍价格购买奔驰则不是一个好的投资。这个例子揭示了一个重要的投资原则：购买资产时要基于其估值来决定是否是好的投资。如果投资对象的估值远低于实际售价，那么它很可能是一个好的投资。相反，如果估值远高于实际售价，那么它可能不是一个好的投资。然而，在股票市场中，并不是每个人都能准确地估算出一个股票的真实价值。因此，投资者往往会依靠市场的热点和趋势来做出投资决策。事实上，这种跟风的投资策略并不总是明智的。因为当市场热点过去时，这些投资者往往会遭受损失，因为他们投资的股票的估值与实际价值之间出现了差距。邱国鹭坚持认为，只有在明确了股票的估值后，才能做出明智的投资决策。他相信通过分析公司的财务状况、盈利能力、市场竞争力等因素来评估股票的价值。只有当股票的估值低于实际价值时，他才会考虑购买。这种基于估值的投资策略可以帮助他规避市场风险，获得更好的投资回报。在实际交易时，基于估值的投资并不是一件容易的事情。它需要投资者具备一定的财务和市场分析能力，以及对不同行业的了解和宏观趋势的把控。邱国鹭的成功经验是建立在对市场和行业的深入研究和分析基础之上的。我们投资者只有通过持续的学习和积累经验，不断提升自己的分析能力，来提高自己的投资决策水平。因此，在股票市场中，判断某个行业或某只股票是否是好的投资，不能仅仅依赖于市场的热点和趋势，更应该基于投资对象的估值来进行考量。只有当投资对象的估值低于实际价值时，才能说它是一个好的投资标底。#邱国鹭简介#

推荐大家读一本书，高毅资产董事长，邱国鹭写的《投资中简单的事》，我通读了两遍，书主要分四个部分，第一部分 投资的理念，第二部分 投资方法，第三部分 投资风险， 第四部分 投资心理学，虽然我只是普通人，但还是很受启发的。

高毅资产邱国鹭：在股票投资中，好行业如果估值过高，就不能成为好的投资标的；不那么好的行业，如果估值超低，也可能会成为好的投资对象。目前投资界有一种倾向，就是好行业再贵都拿着，其他行业再便宜也不看。这种做法是不合适的。因为历史事实证明，没有的好行业和坏行业，只要有超预期的东西出现，投资就能获得超额收益。因此，邱国鹭认为，市场的普遍做法虽然有其理由和逻辑，但是站在自己的角度基于估值的考虑，却很难跟随这一潮流做投资。他曾形象地举例说：“比有一辆奔驰和一辆夏利，如果本来只值100万元的奔驰，售价是200万元，而本来值4万元的夏利，只需要2万元就能买到，那你是买奔驰还是买夏利呢？”他认为，半价买夏利会是个好投资，而双倍价钱买奔驰就不是好投资。所以说，在股票市场上，选择投资某个行业、某只股票也是同样的道理。当选择某只股票进行投资决策时，究竟是一笔好的投资还是坏的投资，都是相对于投资对象的估值而言的。如果好行业标的股票估值过高，就不能成为好的投资标的。这是因为高估值意味着市场已经将未来的增长和利润全部计算在内，所以股票价格已经反映了这些未来的增长和利润。如果未来的增长和利润不能像市场预期的那样实现，那么股价就会下跌，投资者就会亏钱。因此，在选择投资标的时，不能只看行业的好坏，还要考虑估值。相反，不那么好的行业，如果标的股票估值超低，也可能会成为好的投资对象。这是因为低估值意味着市场对该行业的未来增长和利润预期较低，而实际上该行业的增长和利润可能会超过市场预期。当市场逐渐认识到这一点时，股价就会上涨，投资者就能获得超额收益。因此，在选择投资标的时，不能只看行业的好坏，还要考虑估值。那么，如何判断一个行业或一只股票的估值是否合理呢？邱国鹭提出了两个方法。第一个方法是看市盈率。如果一个行业或一只股票的市盈率远高于历史平均水平和同行业平均水平，那么它的估值可能过高，投资者应该谨慎。反之，如果一个行业或一只股票的市盈率远低于历史平均水平和同行业平均水平，那么它的估值可能过低，投资者应该关注。第二个方法是看市净率。如果一个行业或一只股票的市净率远高于历史平均水平和同行业平均水平，那么它的估值可能过高，投资者应该谨慎。反之，如果一个行业或一只股票的市净率远低于历史平均水平和同行业平均水平，那么它的估值可能过低，投资者应该关注。所以说，在股票投资中，好行业如果估值过高，就不能成为好的投资标的；不那么好的行业，如果估值超低，也可能会成为好的投资对象。因此，在选择投资标的时，不能只看行业的好坏，还要考虑估值，投资者只有建立这种客观、冷静的综合思维才能作出明智的投资决策。#邱国鹭简介#