恒大三次由危转安，会有第四次吗？1958年，许家印出生于河南一个贫寒之家，1996年自主创立恒大实业集团公司，一度问鼎中国首富。从孤寒少年到地产大鳄，纵观恒大二十多年来靠着“高负债、高周转、低成本”狂飙猛进的发展历程，许家印的敢赌善赌也许是成功的因素之一。恒大快速扩张的原因之一是融资手段的创新，杠杆一方面带来了巨额收益，另一方面也将恒大数次推向“四面楚歌”的境地，但每次许老板都能将危机化解。第一次：2012年，房地产市场城市间分化明显，重心集中在三四线城市的恒大不得不向一二线城市转移，因此恒大连续拿下北京、上海、杭州多个城市土地，土地支付额高达707亿，同时有358亿债务到期，而恒大仅有401亿非限制现金。在面临巨大资金缺口时，恒大运用了当时新兴的融资手段——永续债，缓解了资金危机。第二次：上文提到的永续债利率为10%，第三年若未赎回，利率以30%的比例增长，高为18%。因此，恒大在第二年“借新还旧”，增发了新的永续债，赎回前期永续债。2017年，出台新的规定，如不能无条件地自主决定不行使赎回权，通常表明发行方有交付现金或其他金融资产的合同义务，按照经济实质重于法律形式的原则，恒大的永续债应当确认为债务。为了赎回永续债，2017年恒大通过深深房重组的故事， 引入战略投资基金1300亿，将1136亿的永续债全部赎回。第三次： 战略投资基金的故事还没完。恒大与战略投资者有着一项重要的“对赌协议”：若恒大与深深房的重组于2021年1月31日前尚未完成，恒大要么选择赎回战略投资者的出资（债务融资成本为7.8%），要么触发棘轮条款，恒大将丧失对恒大地产的控股权。当时甚至有一份有关恒大“恳请支持重大资产重组”的报告在“网间”流传，后被恒大辟谣。看似死局的一盘棋，硬是被许老板搞活了。2020年9月29日，恒大与30多名战略投资者代表签订的补充协议，1300亿战投中，863亿战投已签订补充协议，同意不要求进行回购并继续持有恒大地产权益。许老板的手段可真是高！这次恒大又有现金流危机了，许老板还能再一次化解吗？从目前情况看，恒大还没有到无力回天的地步。恒大家大业大，还是有一些优质资产的，并且恒大的一些措施也表明是想努力还钱的。恒大账上可用资金870亿，应收款1759亿，恒大物业值200多亿港元，恒大汽车200多亿港元，还有房车宝等未上市的股权，土地储备货值4568亿元，146个旧改项目总货值近2万亿元......恒大一年内到期的有息负债2400亿元，财富理财款400亿，应付票据和账款9500亿。所以恒大还没有到资不抵债的地步，只是要纠结是贱卖资产还是解决流动性危机。碧桂园高管承认与恒大物业接触，但价格没谈拢。恒大不想卖得太便宜了也是可以理解的，但是目前的危机可能使他没有多少议价权。 恒大请了华利安诺基和钟港资本作为财务顾问，一方面是希望能拖着时间，慢慢卖资产，另一方面帮恒大整个债务重组方案，少还一点。恒大现在需要的是市场的信心，如果恒大负面舆情被媒体放大，没问题也会变成有问题。这次许老板会出什么新奇的招式吗？拭目以待。#恒大# ##恒大金服爆雷#

蚂蚁金服新估值暴跌60%，仍超千亿美元据彭博社报道，以Kevin Kwek为首的分析师在今天的一份报告中称，蚂蚁集团的估值可能已经降至1200亿美元。就在11月初IPO计划暂停之前，蚂蚁集团定价时的市值接近3150亿美元。1200亿美元的新价码意味着蚂蚁集团的估值将下降约60%。 ​​​纵所周知，去年10月份上海外滩金融会后，即将上市的蚂蚁金服暂停上市。之后花呗借呗被分拆出来成为独立的金融公司，褪去互联网科技的外衣，估值也随着大幅缩水，却上市时间仍未知，多少人一夜成为亿万富豪的梦碎了。这次新的估值虽说跟去年不能比，但还是高达1200亿美元，折合人民币约8000亿，仍比肩四大行之一的中行市值！真正的瘦死的骆驼比马大！大家觉得1200亿美元是高了还是低了？

日前又有外媒报道，全球资产管理巨头Vanguard集团（先锋领航集团）或将关闭上海办事处，并退出与蚂蚁金服的合资企业，关闭在中国市场的业务。Vanguard是仅次于贝莱德（blackrock）的资产管理公司，共管理着7.2万亿美元资产。大约相当于3个苹果公司或者22个茅台。另一条消息或许值得注意，据外媒报道，2021年底，Vanguard 集团的资管规模是8.5万亿美元。但到了2022年底，为7.2万亿美元。

在商学院里，学会计还是学金融？一位日后成为华尔街对冲基金经理的人当时是这么思考的：我喜欢会计，但金融似乎更加激动人心。金融业造钱，而会计行业只是负责数钱。我提醒自己，想要赚到钱，就要站得离收银台更近些。我当然知道，大的收银台就是华尔街。在中国，大的收银台在哪里？北京金融街？上海陆家嘴？杭州蚂蚁金服总部？#上海金服集团简介#

经济学家，朱绍平，指责企业家马云说，他是一个企业家，这一点没有错，可是他也带来了巨大的风险，蚂蚁金服被叫停，他不服气，在上海外滩吐槽，好像很委屈似的。朱绍平说，你马云指责政府，政府有自己的考虑，要控制风险，你的蚂蚁金服，只用了三十亿，就想利用银行，弄出来两万亿，这个风险多大啊，出事了怎么办。朱绍平说，马云的商业模式，让实体店哀鸿一片，创造的就业人数，远远低于实体店消失的就业，给社会带来了巨大危害，限制他，是正确的。