人民网稳如泰山，获19.49%，大气磅礴，又进三支，持续高能！一、【今天建仓】①汉宇集团 进仓：7.94逻辑：突破箱体，奋力向上！②天地在线 进仓：38.11逻辑：文化传媒+电商概念③光迅科技 进仓：32.90逻辑：光通信+CPO二、今日出① 捷安高科（300845）进仓25.47出仓： 26.32②人民网（603000）进仓28.96出仓：34.60获：19.49%三、持有1. 人民网（603000） 进仓28.96现有两成，之前就强调过，这波的趋势抱团的核心应是人民网。2. 蓝色光标（300058）进仓11.42趋势走出来了 ，拿几天，不担心。四、关注1.科远智慧（603000）#股票# 对于AI这条赛道，因为分支太多，选定好强的那几只分支，反复玩就行，目前强的是是算力，光通讯，数据要素！今天漲势喜人，大有开启行情之相！

光通信--乾照光电，去年青岛海信集团获得控股权，今年通过董事会提名，提拔了原广东海信宽带多媒体(BVI)的一把手何剑做副总经理，何剑就是青岛海信宽带的光通信业务负责人，青岛海信是国内光通信业务量第四的公司，仅次于中际旭创、华为、光迅。

人民网稳如泰山，获19.49%，大气磅礴，又进三支，持续高能！一、【今天建仓】①汉宇集团 进仓：7.94逻辑：突破箱体，奋力向上！②天地在线 进仓：38.11逻辑：文化传媒+电商概念③光迅科技 进仓：32.90逻辑：光通信+CPO二、今日出① 捷安高科（300845）进仓25.47出仓： 26.32②人民网（603000）进仓28.96出仓：34.60获：19.49%三、持有1. 人民网（603000） 进仓28.96现有两成，之前就强调过，这波的趋势抱团的核心应是人民网。2. 蓝色光标（300058）进仓11.42趋势走出来了 ，拿几天，不担心。四、关注1.科远智慧（603000）#股票# 对于AI这条赛道，因为分支太多，选定好强的那几只分支，反复玩就行，目前强的是是算力，光通讯，数据要素！今天漲势喜人，大有开启行情之相！

算力大时代，AI产业链全景梳理算力产业链价值放量顺序如下：先进制程制造->以 Chiplet 为代表的 2.5D/3D 封装、HBM->AI 芯片->板卡组装->交换机->光模块->液冷->AI 服务器->IDC 出租运维。1先进封装、HBM：全球晶圆代工龙头台积电打造全球 2.5D/3D 先进封装工艺标杆，未来几年封装市场增长主要受益于先进封装的扩产。先进封装市场的快速增长，有望成为国内晶圆代工厂商（中芯国际）与封测厂商（长电科技、通富微电、甬矽电子和深科技）的新一轮成长驱动力。2AI 芯片/板卡封装：当前已经涌现出一大批国产算力芯片厂商：1）寒武纪：国内人工智能芯片领军者，持续强化核心竞争力；2）海光信息：深算系列 GPGPU提供高性能算力，升级迭代稳步推进；3）龙芯中科：自主架构 CPU 行业先行者，新品频发加速驱动成长；4 ）芯原股份：国内半导体 IP 龙头，技术储备丰富驱动成长；5）工业富联：提供 GPU 芯片板块组装服务。3交换机：与传统数据中心的网络架构相比，AI 数据网络架构会带来更多的交换机端口的需求。交换机具备技术壁垒，中国市场格局稳定，华为与新华三（紫光股份）两强争霸，锐捷网络展现追赶势头，建议重点关注。4光模块：AI 算力带动数据中心内部数据流量较大，光模块速率及数量均有显著提升。训练侧光模块需求与GPU 出货量强相关，推理侧光模块需求与数据流量强相关，伴随应用加速渗透，未来推理所需的算力和流量实际上可能远大于训练。建议关注中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、源杰科技、太辰光、光迅科技、光库科技、中瓷电子、剑桥科技、博创科技、联特科技、德科立、仕佳光子等。5光模块上游——光芯片：以 AWG、PLC 等为代表的无源光芯片，国内厂商市占率全球领先。以 EEL、VCSEL、DFB 等激光器芯片、探测器芯片和调制器芯片为代表的有源光芯片是现代光学技术的重要基石，是有源光器件的重要组成部分。以源杰科技、光库科技为代表的国内光芯片厂商不断攻城拔寨，在多个细分产品领域取得了较大进展，国产替代化加速推进，市场空间广阔。6液冷：AI 大模型训练和推理所用的 GPU 服务器功率密度将大幅提升，以英伟达 DGX A100 服务器为例，其单机大功率约可达到 6.5kW，大幅超过单台普通 CPU 服务器 500w 左右的功率水平。目前在 AI 算力需求的推动下，如浪潮信息、中兴通讯等服务器厂商已经开始大力布局液冷服务器产品。在液冷方案加速渗透过程中，数据中心温控厂商、液冷板制造厂商等有望受益，建议关注：英维克、高澜股份、网宿科技、曙光数创等。7AI 服务器：预计今年 Q2-Q3 开始逐步释放业绩。具体来看，训练型 AI 服务器成本中，约 7 成以上由 GPU构成，其余 CPU、存储、内存等占比相对较小，均价常达到百万元以上。对于推理型服务器，其 GPU 成本约为2-3 成，整体成本构成与高性能型相近，价格常在 20-30 万。竞争格局方面，考虑到 AI 服务器研发和投入上需要更充足的资金及技术支持，国内市场的竞争格局预计将继续向头部集中，保持一超多强的竞争格局。重点推荐：1）浪潮信息：全球服务器行业龙头厂商，其 AI 服务器多次位列全球市占率第一；2）工业富联：为英伟达提供 H100 等芯片组装，以及 AI 服务器生产；3）紫光股份：子公司新华三 AI 服务器在手订单饱满，同时可以提供交换机、路由器等；4）中科曙光：高性能计算及国产化服务器龙头；5）中兴通讯：服务器业务快速增长；6）拓维信息：华为昇腾+鲲鹏核心合作伙伴；7）联想集团：全球领先的 ICT 设备企业。8IDC：展望未来，电信运营商在云计算业务方面仍将实现快速增长，百度、字节跳动等互联网公司在 AIGC 领域有望实现突破性进展，都将对包括 IDC 在内的云基础设施产生较大新增需求，相关 IDC 厂商有望获益，建议关注润泽科技、宝信软件、奥飞数据、数据港、光环新网等。生成式AI取得突破，我们对生成式AI带来的算力需求做了上下游梳理，并做了交叉验证，可以看到以ChatGPT为代表的大模型训练和推理端均需要强大的算力支撑，产业链共振明显，产业链放量顺序为：先进制程制造->以 Chiplet 为代表的 2.5D/3D 封装、HBM->AI 芯片->板卡组装->交换机->光模块->液冷->AI 服务器->IDC 出租运维。综合来看，大模型仍处于混战阶段，应用处于渗透率早期，AI板块中算力需求增长的确定性较高，在未来两年时间内，算力板块都将处于高景气度阶段，重点推荐AI算力产业链各环节相关公司

本期光电大讲堂带大家深入了解光模块产业链及应用场景。光通信产业链。光通信通常指光纤通信，即以光作为信息载体的通信方式，是现代通信的支柱之一。主要应用为电信网络领域和数据通信云计算领域，它的产业链可以分为：上游光学材料与器件中游光模块与设备、下游业务应用。整个光通信产业链从材料及元器件制造开始。由光通信材料与基础元器件厂商，制造晶体、芯片等元件。再通过激光器、探测器等制造商，将各类基础元器件与芯片整合为光模块，继而由通信设备厂商，将各种光器件与模块集成为通信设备，后电信运营商等采购通信设备，进行组网工作，为终端用户提供通信服务。光模块产业链。光模块的功能是进行光电和电光的转换，是光通信设备重要的组成部分。它是光通信的核心环节，也是光世界与电世界的互连通道。光模块行业的上游包括光芯片、光器件、电芯片等构成。光芯片和电芯片是光模块的核心部件；行业下游主要是包括电信运营商、互联网及云计算企业等。光模块应用场景。目前主要应用市场包括数通市场、电信市场和新兴市场。其中数通市场是光模块增速快的市场，目前已超越电信市场成为第一大市场，是光模块产业未来的主流增长点。电信市场是光模块先发力的市场，5G建设将大幅拉动电信用光模块需求。新兴市场包括消费电子、自动驾驶、工业自动化等市场，是未来发展潜力大的市场。光模块下游主要应用于电信承载网、接入网、数据中心及以太网三大场景。电信承载网和接入网同属于电信运营商市场。波分复用光模块主要用于中长距电信承载网，光互联主要用于骨干网核心网，长距大容量传输。而接入网市场是运营商到用户的"后一公里"，包括光纤到户、无源光网络、无线前传等应用场景。光模块未来展望。随着5G、云计算、大数据、物联网等新一轮技术的商业化应用，用户对光通信网络的带宽提出了更高的要求。光电子器件行业技术正处于升级革新阶段，带动光模块行业向高速率化、集成化、智能化方向发展。CIOE信息通信展将集中展出相关产品。CIOE信息通信展将于9月6-8日在深圳国际会展中心举办，ADT、AOI、旭创、光迅、海信、海思、烽火、腾讯、高意集团、剑桥、新易盛、亨通、昂纳、长飞等业内知名企业将现场亮相。带来相关产品展示，参观登记获取免费门票。