与去年的低迷惨淡相比，华尔街股市交出了让人跌破眼镜的优异表现，其反弹力道之大，实在让人难以相信经济可能濒临衰退边缘。 对于美股现在是真的走上新一轮牛市，还是傻瓜不知道该抓紧时间下车，专家们似乎比较偏向于后者。去年6月16日，标普500指数约收在3，666.77点，仍然被居高不下的通胀、美联储接连大举加息以及地缘政治紧张局势压得喘不过气。今年6月16日、也就是上周五，标普500指数收在4，409.59点，和去年同期相比上涨略逾20%，尽管经历了地区银行接连倒闭、联邦政府在后关头前才避开灾难性倒债，以及美联储持续对抗通胀带来的震荡。与去年10月触及的低点相比，标普500指数已经上涨逾26%。在2022年因为利率上扬而受到重创的巨型科技股，也在今年强劲反弹。 上周四苹果股价站上历史高点186.01美元，而一年前其股价收在135.43美元。微软股价也在上周四改写2021年11月19日创下的历史收盘高点（343.11美元），市值逼近2.6兆美元，亦创下历史新高。联准会在上周三宣布维持基准利率不变，为去年3月以来暂停升息，但该央行也暗示今年可能再加息两次。 起初如此意外鹰派的说法引发市场抛售，但随后投资人迅速将这个强硬的讯号抛诸脑后，使美股在上周三尾盘反转走高。上周五美股主要指数下跌，但周线全面收红。 道琼指数周涨1.25%。 纳斯达克涨3.25%，连涨第8周，创下2019年3月以来维持久的记录。 标普500周涨2.58%，连涨5周，创下3月31日以来大单周涨幅和2021年11月以来维持长的升势。今年以来，标普500指数上涨约15%，道琼指数涨3.5%，纳斯达克指数涨30.8%。但有些分析师警告，近期美股加速走高预示未来可能会有些痛苦出现。PNC Financial Services Asset Management Group投资长Amanda Agati表示，现在市场充满着「虚妄」，现在发生的事大多可能是后的狂欢（last hurrah），是我们陷入萎缩前的后一搏。种种迹象显示裂缝正在形成，且可能很快就会扩大。尽管市场上出现一些看涨的迹象，但有分析师指出，就数学来看，美股不会持续上涨，尤其是考虑到美国经济可能即将陷入衰退。尽管近几周来市场的广度已经扩大，但美股的上涨主要还是由巨头科技股所推动，这可能导致这一波涨势的稳定性较弱。 此外，华尔街仍然担心美股已经涨过头。The Colony Group首席市场策略师Richard Steinberg表示，在这些走势当中，有一些估值就像伊卡洛斯（Icarus）飞得离太阳太近了。伊卡洛斯是希腊神话的一个角色，因为过度自信而失败。此外，美国2年期和10年期国债收益率仍然倒挂，这通常被视为是经济即将衰退的前兆。PNC Financial Services Asset Management Group投资长Amanda Agati表示，美股下一个面临的考验可能是美联储下一个利率决定。 我们认为美联储将在7月再度采取行动进一步收紧政策，这可能成为引发市场修正的催化剂。被喻为「联准会传声筒」的《华尔街日报》记者Nick Timiraos上周四撰文指出，联准会主席鲍尔（Jerome Powell）在周三记者会上已经暗示联准会完全有可能在7月升息。 鲍威尔在记者会上提到7月例会的利率讨论是活的（live），这是央行决策官员惯用的行话，暗示升息的可能性较大。

【美银行危机向外狂烧！30家“超级地区银行”惨况曝光】据台媒报道，纽约联准银行近日发布的新报告指出，硅谷银行（SVB）倒闭后，美国银行业挤兑约集中30家“超级地区银行”。规模介于500亿美元至2500亿美元，与硅谷银行相当。路透社报导，纽约联准银行研究人员发现，3月份数千家社区银行及小规模地区性银行，存款都相对稳定，但那些“超级地区银行”的存款都流向大型且具系统重要性的公司。

*美国通膨获控制后 六成几率重返长期停滞？*美国前财长桑默斯（Lawrence Summers）认为，美国的通膨获得控制后，有六成几率会重返长期停滞。市场近开始关注，联准会新展现的鹰派态度是否会引发衰退，桑默斯认为会。高盛集团策略师Praveen Korapaty说，投资人对2024年联邦基金利率的定价，低估了美国2024年经济衰退的风险。高盛已加入了近很热门的、押注联准会政策转鸽的行列。至于通膨得到控制后，经济会回到2009年后的长期停滞，或者出现新模式？桑默斯主张，有60%的机会可能回到先前的停滞状态，「就像2008-2009年经济衰退之后一样，由于人口老化和危机之后的不确定性导致储蓄增加，利率将受到抑制。快速的技术发展将再次降低资本财成本。较多的储蓄和较少的投资意味，须较低的利率来平衡经济」。桑默斯指出，美国10年期公债殖利率才站上于3%，就令经济面临衰退的威胁，足以证明美国和世界各地无法应付较高的利率。他表示：「这么低的利率似乎要导致衰退，这种事实令人望而却步。」即便如此，桑默斯也仅认为有六成几率快转回到过往。各国政府担心气候变迁和能源自给自足问题，大手笔投资绿色能源转型，会推高投资金额和实质利率。2008年雷曼兄弟倒闭后的种种限制可能放宽，协助更有效率地匹配储蓄和投资。而且，如果长期停滞确实发生，各国政府可能比上次更积极采取抗衡行动。华尔街日报资深专栏作家James Mackintosh撰文表示反对，指经济更可能进入新模式：通膨压力更大，实质利率更高。他说，推动长期利率走高的大力量是去全球化和新获赋权的劳工。全球化增加竞争、为全球劳动力增加数亿低薪员工，是过去40年通膨的强力解方。但如今，顶多只能期待全球化触顶不倒退。美国和中国和俄罗斯的地缘政治对峙，加剧了保护主义压力。劳工的赋权才刚开始。工会在过去无法攻克的亚马逊、苹果和星巴克等公司，组织起来了。规模虽小但值得注意。另在英国，铁路工人、护士、教师或甚至部分律师，正在或威胁要进行罢工。强大的工会创造了更容易出现高通膨的环境，意味必须以更高的实质利率来控制物价。市场似乎认同桑默斯说通膨不会持久的观点。实质利率的佳指针，美国抗通膨债券（TIPS）的殖利率，仍预期美国将面临长期停滞。

在美国务卿布林肯访华的当下，美国国会却准备在制裁中国上变本加厉。在美国的贸易规则中，有一项“低总额豁免”条款，意思是进口总价值低于800美元的订单，免于征收进口关税。这个条款已经存在上百年，也是美国倡导的所谓贸易自由化的重要体现。但这次，国会准备对这个条款下手。原因简单，以Shein和拼夕夕为代表的中国电商品牌，对美国消费市场形成了压倒性优势。美国的国会议员们认为这种优势是在钻“低总额豁免”条款的漏洞，因为九成以上的中国电商发货都低于800美元。不过，美国也还是有明白人，比如联准会就发出了不同的声音，“本质上，这和增加惩罚性关税没有不同，但终结果是提高了商品价格，由民众买单，可为什么不想想刚刚控制下来的通胀数据呢？”但这只能是个声音而已，因为美国目前的经济政策已经调整为紧盯中国的政策，只要有哪个领域的中国商品在美国卖好了，就要紧急制定针对政策来打压。想想，先要组织一帮调研公司研究；再花钱雇智库出方案思路，还要包装得冠冕堂皇；然后组织一帮议员和律师开会讨论；再制作议案提交国会；然后把议员们组织起来投票；这个过程十有八九还要修正几次；更要更新全部系统；真不嫌累。

【美国经济大风险是台湾！诺贝尔奖得主警告：出事将成灾难】台海局势牵动全球经济发展，美国不断拱火引发外界担忧。诺贝尔经济学奖得主、斯坦福大学商学院教授及名誉院长Michael Spence就警告，美国经济大的风险是地缘政治的冲突扩大，如果台湾出问题，将是一场灾难。据《财富》杂志报道，Michael Spence针对全球经济概况发表看法，他认为美国通货膨胀可能已经触顶，但短期内不会回到大众可接受的水平，不过只要经过一段时间的系统性的调整，各种商品飙升的速度就会减弱。尽管如此，经济衰退与消费放缓的可能性仍存在，联准会的动作也相当关键，Michael Spence说：“联准会有责任降低通货膨胀，他们可能会继续升息，但幅度可能会有所不同，因为他们也有避免经济衰退的责任，具有双重使命。”至于美国经济的大风险为何？Michael Spence认为是全球地缘政治冲突扩大，尤其是台海议题，“如果台湾出问题，那将是一场灾难。Michael Spence也提到，很多的国家不想选边站，且无论是中国与俄罗斯，都已明确表示不接受制裁，这代表有很多人不愿意玩现在正在玩的游戏，当原先的经济基础已经受到侵蚀，又没有新的经济架构出现，这种变化需要担忧，尤其在新兴国家与发展中国家身上。#联准简介#

美国银行爆危机，蔡正元酸：打压中国反搞垮自己。美国硅谷银行近日突然倒闭，为美国史上规模第二大的银行倒闭案，引爆新一波金融危机。台湾地区前民代蔡正元分析，之所以会有现在的情况，根本的原因在于美国企图打压中国与俄罗斯，结果反而把自己搞垮，酸“真是自作‘美’不可活！”蔡正元今日在脸书表示，美国不断增长的军事预算及其余花费，造成财政赤字持续扩张，为此只能印发债券支撑美国价值的花费，而美国政府的公债有40％卖给外国银行，剩余60％则是卖给美国自己的银行。蔡正元解释，为了降低公债造成的利息负担，美国联准会只能印美钞来买走银行手上的民间企业债券，除了可以降低利率，也让银行手上有钱可以买政府公债，等赤字不扩大后，美国联准会再把这些民间企业债券卖出，并慢慢提高利率收回美钞，避免恶性通膨。没想到的是，美国政府为了打压中国，不停提高关税制裁中国企业，把供应链给扰乱，提高了商品成本，随后又为了打压俄罗斯，不停鼓吹乌克兰破坏明斯克协议、加入北约等，终全球因俄乌战争出现急性通货膨胀的状况，美国联准会为灭火只能迅速卖美债、拉高利率收缩美钞，但利率在短时间内迅速上升，导致债券价格下跌，所有债券持有人都受到了重大损失，终造成美国自己的银行股价暴跌，甚至引爆挤兑。“台湾的‘央行’持有庞大美债，当然也会遭到惨重损失，但‘央行’本质上没有挤兑的问题，暂时还可以假装有伤不疼！”蔡正元强调，如今的局面，只不过是美国政府制裁中国大陆企业与制造俄乌战争所支付的代价，“真是自作‘美’不可活”。