1、根据中国证监会和投资银行的消息来源，小米定于2018年7月16日在上海证券交易所(即A股主板)发行CDR，成为中国首家CDR企业。

2、小米香港IPO确定将稀释10%的股权，进行募资。

3、也就是说，如果上市定价在800亿美元，小米将通过香港IPO募资80亿美元。

4、小米目前尚未确定是否引入基石投资者，如果引入，基石投资者将在上市后有6个月的锁定期，并占到募集总额的20%左右。

5、在剩余的份额中，小米已经成功向香港证券交易所申请降低散户配售比例，提升国际(机构)配售比例，这样的做法有助于稳定小米的股价和后世表现。

6、小米的常规散户配售比例是5%，国际(机构)配售比例是95%。

7、如果散户配售低于15倍超额认购，散户配售比例保持在5%。

8、如果散户配售超过15倍但低于50倍超额认购，散户配售比例将上调至10%。

9、如果散户配售超过50倍但低于100倍超额认购，散户配售比例将上调至15%。

10、如果散户配售超过100倍超额认购，散户配售比例将上调至20%。

11、小米CDR的额度分配尚待终确认，但是大致方案如下、CDR的融资稀释比例将大大低于香港IPO。

12、会有一定比例的基石投资者，也叫战略配售，将有36个月的锁定期。

13、剩余份额分配给机构投资者和个人投资者，但是个人投资者份额较少。

14、由于大陆投资者对于小米CDR有极大的期待，将会出现数百倍的超额认购情况。

15、总之，散户除了后市参与以外，要参与到本次小米的CDR发行和香港IPO会困难。

16、但是，一旦有机会参与其中，将搭上“今年值得期待IPO”和“首家CDR企业”的顺风车，迎来一场资本盛宴和狂欢。

1、根据中国证监会和投资银行的消息来源，小米定于2018年7月16日在上海证券交易所(即A股主板)发行CDR，成为中国首家CDR企业。

1、7月9日新闻、美国公司今天正式在香港交易所上市，股票代码为018如何购买美国股票？名上市场所在香港，如果想购买名股，需要选择正规可靠的香港证券公司开户，或者开设香港股票交易账户，但目前名新股不支持香港股票交易.另一种方法是购买投资谷子的基金和期货.后期每个人都应该打开CDR，直接购买.CDR是指中国存款证明书，在海外(包括中国香港)上市公司将发行的一部分股票托管在当地保管银行，由中国国内存款银行发行，在国内a股市场上市，以人民币交易结算，实现国内投资者买卖的投资证明书.。

1、伴随着新经济、独角兽一同被热议的，中国将很快推出存托凭证迎接独角兽回归。

2、中国存托凭证(CDR)已成为当下热门话题。

3、说不清CDR，还能和小伙伴们愉快地聊天吗?CDR到底是什么?它具有哪些优势?能否带来投资机会?券商中国记者整理了如下十问十答。

4、1一问、什么是DR和CDR?先说DR，即存托凭证(DepositoryReceipt)，是境外市场上一种较为成熟的证券品种。

5、它是指境外主体在境内发行的、代表其境外股票等基础证券权益的有价证券。

6、按照发行或交易地点不同，会冠以不同的名称。

7、比如，具代表性的存托凭证美国存托凭证(ADR)、在布鲁塞尔挂牌上市的国际存托凭证(IDR)、在阿姆斯特丹挂牌上市的荷兰存托凭证(DDR)、在斯德哥尔摩挂牌上市的瑞士存托凭证(SDR)、以欧元标价的欧洲存托凭证(EDR)、在香港联交所上市交易的香港存托凭证(HDR)等等。

8、在中国的交易所挂牌上市的存托凭证就叫CDR。

9、简单点说，CDR是在中国境外(包括香港)上市的企业的股份存放在托管机构后，在境内发行的代表这些股份的凭证。

10、要是你觉得买国外上市的公司的股票不方便，买个CDR也可以代表你买到了这些公司的股票。

11、2二问、哪些公司以DR方式上市?多数中概公司以存托凭证方式在美国上市。

12、我们熟知的京东、阿里、百度等在美国上市的公司都是用发行ADR的方式。

13、每股存托凭证就代表着一定数量的普通股票数。

14、为什么这些公司上市不直接发行普通股，而是发行ADR?根据美国相关证券法律的规定，在美国上市的企业注册地也必须在美国。

15、因此，百度、阿里、京东、网易、新东方等注册地不在美国的公司，就只能采取存托凭证的方式进入美国的资本市场。

16、3三问、CDR有什么优势?上交所发布今日在回答存托凭证的优势时指出，与其他证券品种相比，存托凭证具有以下几个方面的优势、一是基础证券发行人可以规避直接发行股票可能面临的法律障碍，实现股票在境内公开发行上市。

17、二是投资者能够获取新的投资品种和渠道，直接投资境外优质企业。

18、三是境内市场能够吸引更多境外企业，国际化水平可以得到有效提升。

19、天风证券非银分析师陆韵婷在研究报告中还提出，CDR的优势在于可以保留在境外上市的主体和股权稳定性，而且由于当前可能实行CDR的公司都在境内有投资项目，因此汇率冲击有限。

20、4四问、CDR的交易过程是怎样?参考ADR模式，CDR的交易过程可能为、国内投资者通过券商购买CDR券商从市场上购买已经发行的CDR，或者通过境外券商或者自身境外分支机构购买相应公司的股票将境外买入的股票存托在境外的托管机构收到托管机构股票已经存托的通知后，存券机构将能发行CDR，并在结算期内将CDR分配至国内投资者。

21、5五问、中介机构的职能和作用有哪些?在交易过程中，存券机构的主要作用是设计CDR结构，建议CDR和基础证券的比例，完成CDR注册工作，制定托管机构，为CDR持有者提供转让和登记服务等，而托管机构的主要职责包括了在境外持有基础证券，就股票存托事件通知存券机构，将发行者支付的红利汇给存券机构等。

22、6六问、哪些券商可能有机会?陆韵婷认为，CDR创设和交易流程中重要的两个中介角色是存券机构和托管机构，只有龙头券商可以胜任、由存券机构承担的发行，证券注册等职能来看，只有券商具有资质由于涉及到需要在境外购买基础股票的流程，为了交易的安全性，速度型和稳定性，一般托管机构是存券机构的境外分支机构由于在境外购买基础股票需要消耗一定的资本金，因此必须是在境外已经运营较为成熟，积累下足够资本金的龙头券商。

23、因此一旦CDR制度推行，大券商等于建立了国内资本市场和境外上市优质中资股的联通通道，而优质股票具有资源稀缺性，大券商的护城河由此而来。

24、7七问、未来CDR潜在融资规模有多大?目前，有可能率先以CDR形式回归的中概股或港股，要数四新类企业，现在的市值规模属于万亿级别。

25、国泰君安策略研究团队认为，美中资民营股主要分布在非日常生活消费品和信息技术两个行业，具体到公司，市值前十公司市值合计为1万亿人民币，占比超过80%，阿里巴巴市值1万亿人民币，占比在50%左右。

26、估值方面，美中资民营股PE低、PB高。

27、中金公司基于Wind数据统计，四新类中概股/四新类港股市值规模约为0.9/0.8万亿美元，合计7万亿美元。

28、从整体和个股两个层面讨论“独角兽”及四新类海外中资股的潜在融资规模。

29、整体层面、基于现在的市值/估值以及新股发行规则估算，假设全部潜在四新类海外中资股均发行CDR且进行融资，潜在新增融资规模约为3000亿美元，折合人民币约2万亿元。

30、如果30%-50%的“独角兽”及四新类海外中资股在未来3-5年内陆续在内地上市，粗略估算新增融资需求每年在1000-3000亿元左右。

31、个股层面、基于对新股市场的持续跟踪，估算单体融资规模在400亿元及以下的新股发行。

32、8八问、中概股回归会不会对国内新股上市造成冲击?中金公司的估计是，如果30%-50%的“独角兽”及四新类海外中资股在未来3-5年内陆续在内地上市，粗略估算新增融资需求每年在1000-3000亿元左右。

33、我国近年A股市场的融资规模/再融资规模平均在1800/14000亿元左右，考虑后缴款制度下新股发行对资金面影响已经减小，A股市场整体资金面可能会面临一定影响但程度相对有限。

34、另外，监管层也在持续强调为A股市场引入长线资金，养老金等长线资金入市在今年可能开始实质性落地，这也会缓解市场对资金层面的担心，不过涉及到市场情绪层面的影响难以量化和提前预判。

35、9九问、CDR何时归来?是否带来投资机会?基于历史上相关市场改革发布的流程及时间表，中金团队预计可能的时间表是两会后发布有关CDR发行上市规则的征求意见稿，在征求意见期结束一定时期后发布正式实施规则并开始接受企业申报，预计首批四新类企业早可能在今年内通过发行CDR实现内地上市。

36、国泰君安策略团队认为，中概股回归A股溢价较大，短期催化行业主题，长期折溢价情况可能类似AH溢价情况。

37、优质中概股回归A股后，公司估值都有巨大提升，中长期溢价分化，更取决于公司质地。

38、短期股价暴涨，盈利效应主要在原有股东。

39、可利用动量效应开板后博取短期高风险收益，但操作难度极大。

40、二级市场中概股投资机会更多来源于市场恐慌状态下的错杀。

41、另外，中概股借壳回归A股，在借壳公告发布时和借壳对象复牌交易后，往往对其行业主题有一定催化作用。

42、因此在中概股以CDR方式回归时也会有类似的催化效应。

43、中概股以CDR方式回归A股将以美股中概股为主且将以“四新”行业中的优质企业为主。

44、CDR无法顺畅兑换海外中概股的概率大，长期折溢价情况可能类似AH溢价情况。

45、海外优质中概股的回归可能带来定价锚效应，长期可能对部分股票有抽血效应。

46、10十问、CDR对内地资本市场会有什么影响?国泰君安策略团队认为，海外中概股回归暂时还看不到实际进行的迹象，且为了避免市场资金大规模转移带来的抽血效应，海外中概股回归A股的量级应该不会太大，节奏也会有所控制。

47、与此同时，监管层对代表新经济的优质企业扶持仍将继续，不如重视A股上市的新经济细分领域龙头。

48、中金公司则表示，短期增加对新经济类公司包容性的预期近期引发市场对已上市的新经济类公司的追捧，政策效应容易在以个人投资者为主的A股市场放大而引发波动。

49、中长期来看，增加对新经济类公司融资的支持将加速新老经济结构转型高质量四新类海外中资股持续在A股上市也将降低高质量成长股的稀缺性，促进成长股估值整体继续回归，成长股内部优胜劣汰、表现分化。

50、具体影响的大小与效果快慢将视CDR上市的规模、节奏以及具体引入规则等方面的情况而定。

1、根据中国证监会和投资银行的消息来源，小米定于2018年7月16日在上海证券交易所(即A股主板)发行CDR，成为中国首家CDR企业。

2、为了配合CDR的发行进度，小米将上市时间推迟了1～2周，将于2018年7月9日进行CDR和香港IPO的定价，并于2018年7月16日在上海证券交易所发行CDR，和2018年7月17日在香港证券交易所发行IPO。

3、中国首家CDR企业CDR是继国际板和战略新兴板之后，中国政府和监管部门希望把优秀中国企业留在国内的又一次尝试，而这次的决心和魄力比之前更大。

4、CDR的全称是ChineseDepositoryReceipt，中文名称是“中国存托凭证”，其实就是境外企业在中国上市的一种方式。

5、CDR也被看作中国版的”ADR”，即AmericanDepositoryReceipt，也是境外公司在美国上市的一种方式。

6、在美国上市的“中概股”基本都是ADR，因为这些公司往往都在开曼设立集团公司，并通过VIE协议控制国内公司，所以也属于境外公司在美国上市。

7、在香港市场，如果是境内公司在香港上市叫做H股。

8、如果是境外公司在香港上市，叫做红筹股。

9、此前，一些大型企业，尤其是一些金融机构，通过“A股+H股”的形式，在中港两地实现同时上市。

10、之前的”A股+H股”只能实现境内公司在两地的同时上市，但是大多数优质的中国独角兽企业都是海外架构，所以依然无法实现两地上市。

11、CDR的推出，增加了“香港IPO/美国IPO+CDR”的新选项，也可以让更多优秀的中国互联网和新经济企业留在国内。

12、此前，有消息传处、第一批入围CDR的企业有百度、阿里巴巴、腾讯控股、京东、携程、微博、网易以及舜宇光学。

13、根据新可靠消息来源，今年值得期待的IPO小米将成为首家CDR企业，也将是第一批一家。

14、CDR对于小米的意义CDR有助于小米上市的定价和后市表现，因为CDR可以让大陆个人投资者以简单的方式，直接参与到小米的投资中。

15、一般看来，港股的估值比美股高，A股的估值比港股高。

16、而且，A股中几乎没有互联网和新经济企业，作为超级独角兽的小米必将受到极大的热捧。

17、小米作为同一家公司，在中港两地的估值即使出现一定程度的差异，也不会长期保持很大的差异，所以这也会变向推高小米在港股的估值。

18、之前，CDR的发行传言可能有两种形式，一种是通过直接在境内发行新股，另一种是通过在境内发行与境外股票挂钩的金融衍生品。

19、目前，业内人士证实小米将通过直接在境内发行新股的方式发行CDR。

20、CDR将不会有A股常规”IPO发行价格不超过23倍市盈率”的限制。

21、为保护两地不同投资者的利益，CDR的定价会与香港IPO的定价基本一致，预计CDR的定价会略高。

22、根据投资银行回馈的近进展，小米上市定价的基准是2019年的预期净利润，在23～25亿美元左右(根据不同的财务模型)。

23、如果按照30倍、35倍和40倍的市盈率计算，小米上市的定价估值。

24、所以，小米CDR和香港IPO的保守定价在800亿美元估值左右。

25、CDR的额度分配小米香港IPO确定将稀释10%的股权，进行募资。

26、也就是说，如果上市定价在800亿美元，小米将通过香港IPO募资80亿美元。

27、小米目前尚未确定是否引入基石投资者，如果引入，基石投资者将在上市后有6个月的锁定期，并占到募集总额的20%左右。

28、在剩余的份额中，小米已经成功向香港证券交易所申请降低散户配售比例，提升国际(机构)配售比例，这样的做法有助于稳定小米的股价和后世表现。

29、小米的常规散户配售比例是5%，国际(机构)配售比例是95%。

30、如果散户配售低于15倍超额认购，散户配售比例保持在5%。

31、如果散户配售超过15倍但低于50倍超额认购，散户配售比例将上调至10%。

32、如果散户配售超过50倍但低于100倍超额认购，散户配售比例将上调至15%。

33、如果散户配售超过100倍超额认购，散户配售比例将上调至20%。

34、小米CDR的额度分配尚待终确认，但是大致方案如下、CDR的融资稀释比例将大大低于香港IPO。

35、会有一定比例的基石投资者，也叫战略配售，将有36个月的锁定期。

36、剩余份额分配给机构投资者和个人投资者，但是个人投资者份额较少。

37、由于大陆投资者对于小米CDR有极大的期待，将会出现数百倍的超额认购情况。

38、总之，散户除了后市参与以外，要参与到本次小米的CDR发行和香港IPO会困难。

39、但是，一旦有机会参与其中，将搭上“今年值得期待IPO”和“首家CDR企业”的顺风车，迎来一场资本盛宴和狂欢。

40、来源、IPO早知道。

1、这个是因为你之前电脑安装过cdr，并且没有卸载干净，有残留的注册表，需要用360清理掉残余注册表，再重新安装小米笔记本电脑CDRX4就行了。

1、先用矩形工具画出一个长方形来，再点击“不按比例缩放”按钮，解除锁定。接着，设置长方形的宽度为100mm，高度为584mm。。

2、点击属性栏的全部圆角按键，解除锁定。接着，将长方形的右上角设置为30度的圆角。。

3、再将图形填充为蓝色。

4、再用矩形工具画出一个宽度为58mm，高度为821mm的长方形，并且设置长方形右上角为20度圆角。。

5、用挑选工具，把两个图形都选择上，再点击上边属性栏的”对齐和属性“按键。将左右居中勾选上，将底部对齐也勾选上，再点击应用，后点击关闭。。

6、用挑选工具，把两个图形都选择上，再点击上边属性栏的”前减后“按键，就可以得到一个门字图形来了。。

7、再用矩形工具画出一个宽度为412mm，高度为913mm的长方形，并且填充为蓝色。。

8、将长方形和门字形图象都选择上，再点击上边属性栏的”对齐和属性“按键。将左右居中勾选上，将底部对齐也勾选上，再点击应用，后点击关闭。再将得到的图形进行群组。。

9、再用矩形工具画出一个宽度为5mm，高度为584mm的长方形，并且填充为蓝色。。

10、接着，再用矩形工具画出一个宽度为6mm，高度为74mm的长方形，不用填充颜色。。

11、选择”查看“菜单，点击”对齐对象“，打开”对齐对象“功能。。

12、选择”挑选工具“，再选择无填充的长方形，把鼠标放在无填充的长方形的左下角的位置，直到鼠标显示为四个箭头时，就按着鼠标左键，将无填充的长方形拖到门字图形的右下角的位置再放开鼠标。将长方形拖到门字图形的右下角的位置的时候，门字图形就会像磁铁一样吸住长方形的。再用同样的方法，把另一个填充为蓝色的长方形放到无填充的长方形的右边。。

13、将三个图形都选择上，再点击上边属性栏的”对齐和属性“按键。将底部对齐勾选上，再点击应用，后点击关闭。点击无填充的长方形，用键盘的Delete键删除无填充的长方形。。

14、将剩下的两个图形都选择上，再进行群组。。

15、用鼠标左键双击矩形工具，就可以在打印区域自动画出一个和打印区域一样大小的长方形来了。。

16、将打印区域的长方形填充为黑色，将小米logo标志填充为白色。这样，一个的小米logo标志就制作好了。。

1、小米平板上面不可以操作CDR软件并且打开的哦。

2、必须是Windows系统才可以，像微软的surface就可以，的支持，Adobe系列CDR建议使用X7即可。

1、整理了一下证监会无法回复的问题第39条，小米招股书使用的带有广告色彩、浮夸性、恭维性的语言和表述，使用客观、平实语言进行描述。

2、第40条，发行人招股说明书大量引用艾瑞咨询的资料和数据，请保荐机构和律师核查相关报告是否为发行人本次发行上市定制，是否为付费报告，是否为公开报告，请就其客观性和公正性发表意见。

3、第81条，要求小米公司结合公司主要产品、业务实质、收入占比、利润来源等，说明公司现阶段定位为互联网公司而非硬件公司是否准确。

4、第16条，进一步说明中(4)发行人与生态链企业之间是否共同研发产品，说明研发支持、合作义务的财务核算方式、原则，相关技术成果的归属，技术人员的独立性，是否存在潜在纠纷。

5、(5)发行人与生态链企业利润分成的具体确定方法，如果产品滞销未产生利润的风险承担，生态链企业自有品牌产品是否仍需遵循有关成本价销售的要求，生态链企业自有品牌产品对发行人贴牌产品是否存在替代风险，发行人如何防控相关风险。

6、第9条，MIUI操作系统的专利授权使用费，能否影响到公司的持续盈利能力。

7、第36条，研发费用近三年占营业收入比例26%、07%、75%的是否存在资本化的问询。

8、第53条。

9、新零售概念中的线上＋线下场景融合是否为炒作，缺少支付环节，或者受制于其他支付工具无法实现闭环的问询。

10、第82条，对小米互联网业务未来持续增长能力的问询。

11、证监会84问扎破了小米虚幻的假象。

12、小米饱受诟病的”性价比“，以及”互联网企业“的称号能走多远。

13、取决于未来小米，业务的支撑点有多少。