其实不是全华班不行，而是好的选手太难凑齐了lpl联盟化资本注入多，队伍太多稀释了人才，人才就这么多，你队伍太多了选手不够分的啊。lck就10支队伍，我们是17支，在只考虑5人的情况我们给每个队算低的3个华子，我们lpl至少也有51名华子，lck是50，我们选手数量是没问题的，问题在于优秀的华子很难集中到一起。国产选手实力较强的要么建队基石，要么身价极高，即便集齐了5根好华子也不一定夺冠，全华班现在夺冠的成本太高了，没有俱乐部担得起[擦汗]

昨天傍晚散步，碰到了在文昌中学工作的一位熟悉的老师，聊起了文昌中学在东城的澴川学校挂牌“孝感文昌中学校区”的事。我问他文昌中学在东城澴川学校挂牌是怎么回事，他说是真的，学校决定澴川学校领导及中层由文昌中学委派，文昌中学将首批选派30名老师到东城澴川学校工作。一般说来，学校挂牌某某校区，大体可以分成三种情况：第一种情况是真正的融合，真实的一校两点；第二种情况是浅层次的合作，只派出个别领导和几个骨干教师到另外一个学校工作；第三种情况就是只挂个牌子，闹眼子，说得难听一点，就是“挂羊头卖狗肉”！此前从媒体上了解到，7月19日，孝感市文昌中学澴川校区正式揭牌，标志着文昌中学集团化办学分校正式成立。文昌中学教育集团由城站路校区和澴川校区组成，两个校区将纳入文昌中学统一管理，按照管理融通、师资互动、品牌共建、资源共享原则一体化办学，进一步做大做强文昌中学教育品牌。此举标志着孝南区基础教育改革迈出了新步伐，规模化、集团化、联盟化办学进入实施阶段。我还了解到，文昌中学挑选管理人员和骨干教师的要求很严格，如选派骨干教师原则上不超过45周岁，是真正的年富力强的老师。看来，文昌中学这一次的挂牌是实打实的行动，也很期待新建的澴川学校尽快成为孝感人民满意的学校！

三谈中远海控，港股01919。 维持第一目标价20港币。当前位置，维持海丰国际买入评级，将中远海控评级从持有提升为买入，预期涨幅20%~30%。我们预期2021/2022年归属净利润为988亿/1355亿，当前市值3003亿，对应PE为3x/2.2x。我们认为明年业绩仍可有一定增幅从而超市场预期，且后续两个季度盈利增长也都会好，给与买入评级。考虑到即期价格仍处于高位，且欧线/美线价格分别于1Q/2Q22切换，公司1H22将维持超高增速。集运行业成本相对刚性，运价上涨对利润率有正面拉动。2022年预期单箱收入同比增长25%，中性偏谨慎预期下对单箱成本更与14%增长（vs2021年，单箱收入提升98%，单箱成本仅提升20%）欧美线占比公司5成收入以上，是影响业绩的核心区域。下述两个核心假设中：1）长协价格涨幅翻倍或翻倍以上增长。根据近期跟踪，确定性比较大；2）2022年内即期价格跌不破长协价格。这一假设主要基于当前集运行业格局优化以及班轮公司的议价能力增强。虽然公司当前仍为周期股模式，我们仍然对中长期做一个研究，作为参考。我们预期2023年有明显下滑，至2025年达到相对稳态局面，归母净利润达到近180亿元。价格假设：综合各航线情况，2020~2025年运价CAGR大致为1%+。运量假设：当前32条新增船订单，预期从2023年下水，对应公司运力从300万TEU提升至近350万TEU。利润率假设：1）毛利率2025年较2020年持平；2）费用率压降3.4pct，其中得益于这一波大幅赚取现金，财务费用率下降2.8pct；管理费用率凭借规模效应/精细化管理等亦有所压降；3）对标龙头马士基，其预期常态化EBIT Margin达到6%以上，较疫情前提升。DCF估值结果为4044亿元。对应WACC=10%，g=1.5%（2026年至永续）。估值可以分为三部分：Part1+Part2约等于当前市值。Part1：21~22年FCF现值为2366亿元，考虑到明年确定性，我们认为这一部分的确定性很强。Part2：23~25年FCF现值为676亿元，考虑到本轮资本开支基本上已经明晰，同时我们对于价格跌幅有较大幅度假设，我们认为有一定程度的确定性。Part3：2025年以后至永续，FCF现值在1000亿元以上。Part3能否兑现也意味着从长期角度看股价是否还有超额收益，我们认为这一核心取决于行业格局变化及班轮公司议价能力。基于下述分析，我们认为，行业长期呈现的盈利稳定性将明显好于上一个十年。2025年以后的FCFF有望兑现。2013-2016年行业低谷期头部班轮公司经历大规模兼并重组/破产，至2018年中远海控完成对东方海外的整合后，行业运力份额CR5、CR10分别达到65%、84%，在长距离航线上CR5达到72%。同时，联盟化运营进一步提升头部公司集中度，三大航运联盟在东西主干航线的运力份额占据主导，欧线运力占比接近，美西、美东分别为83%、。供给格局呈现多层梯队，1）马士基份额17%，地中海份额16%，；2）中远海控12.5%，达飞12.3%；3）赫伯罗特为7.2%，OE/长荣相对接近。我们认为，尤其在这一波历史大行情之后，班轮公司对于以价换量的性价比有更充分的认知。龙头马士基在年报中明确提出2020-2025年战略转型指标，强调ROIC以及物流业务的收入利润增长。（注：马士基是2016年之前价格战的有力参与者）应对需求波动，龙头间低博弈成本的运力调节能力在疫情下充分验证，格局为运价托底。在2020年4-5月集装箱贸易量增速降至13.2%、-11.7%的情况下，Q2闲置运力比例迅速提升至11%以上，此后随着需求的超预期增长逐步回落。是当前格局下，班轮公司对价格影响力和维护意愿的体现。随着格局的持续优化，2016年集运价格触底并缓慢回升。背后是供给端的明显克制：2011~2016年运力总增长为42%，而同期需求仅有29%；2017~2020年运力总增长明显降为17.5%，同期需求增速14.4%。初步预期2021~2025年运力/需求总增长为24.7%/20.2%。作为估值的另一个参考，从PE角度，我们认为目标市值3800亿。

@NBA 这都可以吹塔克犯规[捂脸][捂脸][捂脸]，不过想到美国商业联盟化也就不奇怪了

德国宣布欧盟对白俄罗斯启动第五轮制裁，这意味着白俄和美欧的关系已经不可避免地恶化，这种情况会起一个反作用，就是加速白俄与俄罗斯的联盟化发展，俄白团结一致，西方国家想要撬墙脚就更难了。因此，这对俄罗斯而言是一种胜利。之前白俄因为受美国影响，还对俄罗斯有些意见，现在好了，俄罗斯再也不用担心了。

cba联盟化后，改为准入制，升班马球队极少吧只有深圳新世纪（原东莞新世纪）、浙江广厦（原沈阳部队）、青岛国信、天津先行者、四川金强、南京同曦、北京北控（原重庆翱龙）七支球队算是2004-2005赛季联盟化实行准入制以后的“升班马”和“新军球队”浙江广厦、宁波富邦属于原部队球队转设，且北京奥神、云南红河退出cba，广州龙狮是原来的陕西男篮这才形成现在的cba格局，cba联盟化后升班马可以说是很少的